Hiện tại, bối cảnh ngành lưu huỳnh toàn cầu được định hướng bởi tài nguyên, nguồn cung tập trung cao độ. Trung Đông đã trở thành "trái tim" của nguồn cung lưu huỳnh toàn cầu. Bối cảnh này là kết quả tổng hợp của điều kiện địa chất, biến động thị trường và các hành động chiến lược quốc gia.
I. Nền tảng ngành: Nguồn cung tài nguyên
Nền tảng ngành lưu huỳnh Trung Đông được xây dựng trên điều kiện địa chất đặc thù và hệ thống công nghiệp quy mô siêu lớn do vốn nhà nước đầu tư.
1. Điều kiện địa chất: Đới Tethys
Tài nguyên dầu khí hàm lượng lưu huỳnh cao toàn cầu tập trung tại đới cấu trúc địa chất Tethys trải dài qua Trung Đông. Đá mẹ chất lượng cao, vỉa chứa cacbonat và lớp phủ evaporit quan trọng trong khu vực kết hợp hoàn hảo. Thông qua quá trình khử sulfat nhiệt hóa học, các vỉa khí thiên nhiên giàu lưu huỳnh nhất thế giới được hình thành, tạo nền tảng tài nguyên cho việc thu hồi lưu huỳnh.
2. Khuếch đại công nghiệp: Vận hành công nghiệp hóa bởi các tập đoàn quốc gia
Tài nguyên được chuyển hóa thành sức mạnh thương mại thông qua các tập đoàn dầu khí quốc gia đại diện là Saudi Aramco và Công ty Dầu khí Quốc gia Abu Dhabi (ADNOC). Họ đầu tư xây dựng mạng lưới chế biến khí thiên nhiên và lọc dầu tích hợp tiên tiến nhất thế giới, thu hồi lưu huỳnh quy mô lớn thông qua quy trình Claus (tỷ lệ thu hồi trên 95%). Điều này mang lại cho ngành lưu huỳnh đặc tính độc quyền nhóm điển hình, thị trường tập trung cao độ.
- Saudi Aramco: Là nhà cung cấp lớn nhất thế giới, công suất thiết kế lưu huỳnh vượt 6 triệu tấn/năm, sản lượng năm 2024 khoảng 4,5 triệu tấn. Áp dụng chiến lược tích hợp "tài nguyên - lọc dầu - hóa chất", ưu tiên lưu huỳnh cho chuỗi công nghiệp nội địa.
- ADNOC: Động lực tăng trưởng cốt lõi, công suất hiện có và đang xây dựng khoảng 3,5 triệu tấn/năm, dự kiến bổ sung 1 triệu tấn công suất vào năm 2027.
- Các quốc gia xuất khẩu lớn khác: Qatar, Kuwait, Iran, v.v., cùng với Ả Rập Xê Út và UAE tạo thành cụm cung ứng cốt lõi của Trung Đông.
II. Tái định hình bối cảnh và giành quyền định giá: Từ sự đứt gãy "Vùng đệm" đến thiết lập "Hệ thống đơn cực"
Vị thế cốt lõi và quyền định giá hiện tại của Trung Đông về cơ bản là do sau khi cân bằng cung ứng toàn cầu ban đầu bị phá vỡ, Trung Đông sở hữu đủ công suất dư thừa và tiềm năng mở rộng để lấp đầy khoảng trống này. Về khối lượng xuất khẩu thực tế, các quốc gia Trung Đông đã xuất khẩu 4–5 triệu tấn lưu huỳnh trong năm 2024, chiếm khoảng 20–25% thương mại toàn cầu theo quy mô thị trường.
1. Cán cân cung ứng toàn cầu bị phá vỡ, trong khi Trung Đông vẫn có công suất dư thừa và tiềm năng
Trước năm 2025, vành đai xuất khẩu Nga-Kazakhstan-Turkmenistan đóng vai trò "van đệm" quan trọng và nguồn cung ổn định. Về khối lượng xuất khẩu lưu huỳnh toàn cầu, Kazakhstan đã xuất khẩu hơn 5 triệu tấn lưu huỳnh trong năm 2024, trở thành quốc gia xuất khẩu lưu huỳnh lớn nhất thế giới, chiếm hơn 20% thương mại lưu huỳnh toàn cầu. Ngoài ra, trước năm 2021, Nga xuất khẩu 3–4 triệu tấn lưu huỳnh mỗi năm, chiếm 15%–20% thương mại lưu huỳnh toàn cầu.
Tuy nhiên, chịu ảnh hưởng từ chiến tranh Nga-Ukraine, Nga đã chuyển từ nước xuất khẩu ròng sang nước nhập khẩu ròng. Vào tháng 10/2025, Nga lần đầu tiên nhập khẩu, mua 35.000 tấn lưu huỳnh từ nước ngoài với giá 390 USD/tấn. Đây là lần nhập khẩu lưu huỳnh quy mô lớn đầu tiên của Nga trong nhiều năm, đánh dấu sự kết thúc kỷ nguyên tự cung tự cấp lưu huỳnh và gây sụp đổ chuỗi cung ứng truyền thống tại châu Âu và Biển Đen. Ước tính Nga cần nhập khẩu thêm khoảng 1 triệu tấn lưu huỳnh mỗi năm để bù đắp thiếu hụt nguồn cung trong nước.
Các thị trường xuất khẩu chính của Kazakhstan bao gồm Morocco, Israel, Ai Cập, Tunisia, Nam Phi, Argentina, Trung Quốc, Brazil và Nga. Trong thập kỷ qua, lượng xuất khẩu trung bình hàng năm của Kazakhstan đạt 3,8 triệu tấn. Tuy nhiên, do cạn kiệt tồn kho, yếu tố địa chính trị và thay đổi nhu cầu toàn cầu, Hiệp hội Axit Sunfuric Trung Quốc dự báo xuất khẩu lưu huỳnh của Kazakhstan sẽ giảm trong ba năm tới, với sự thay đổi hướng dòng chảy thị trường.
Hiện tại, trước khoảng trống cơ bản trong cơ cấu cung-cầu toàn cầu, Trung Đông sở hữu đủ công suất dư thừa và tiềm năng mở rộng để lấp đầy khoảng trống này. Trung Đông đã trở thành khu vực duy nhất có khả năng sản xuất quy mô lớn và ổn định. Trung Đông đã chuyển đổi từ "nhà cung cấp" thành "nhà định giá".
2. Nền tảng định giá cốt lõi
Giá đấu thầu giao ngay hàng tháng của Qatar Energy đã trở thành chỉ báo giá cho thị trường giao ngay toàn cầu. Giá Bán Chính Thức (OSP) của Saudi Aramco đóng vai trò là mức giá chuẩn cho các hợp đồng dài hạn. Các nhà sản xuất Trung Đông trực tiếp định hướng kỳ vọng thị trường toàn cầu bằng cách kiểm soát nhịp độ và biên độ công bố các mức giá chủ chốt này.
Chiến lược bán hàng và phân bổ khu vực: Chiến lược thương mại gắn chặt với chiến lược quốc gia: (1) Khóa chặt các khách hàng chiến lược như OCP của Morocco và Ấn Độ thông qua hợp đồng dài hạn để đảm bảo nhu cầu nền; (2) Phân bổ linh hoạt và năng động hàng giao ngay dư thừa giữa châu Á (Trung Quốc, Ấn Độ, Indonesia) và Địa Trung Hải/Nam Mỹ (Morocco, Brazil) để tối đa hóa lợi nhuận.
3. Trong hệ thống đơn cực mới, thị trường lưu huỳnh toàn cầu đã hình thành sự phân vai rõ ràng
Trung tâm (trung tâm định giá và cung ứng): Trung Đông.
Sao đôi hấp dẫn (trung tâm tiêu thụ và xác nhận giá): Morocco (OCP) là "dải giá sàn", hấp thụ khối lượng lớn hàng hóa để hỗ trợ đế chế phân bón phốt phát; Brazil là "dải giá cao", nâng đỡ đỉnh thị trường bằng các giao dịch mua giá cao.
Tiêu hóa và lưu thông: Trung Quốc, Ấn Độ và Indonesia. Trong đó, nhu cầu cứng và khả năng hấp thụ giá cao từ các dự án luyện niken bằng công nghệ Chiết xuất Axit Áp suất Cao (HPAL) của Indonesia đã trở thành "sàn cứng" nâng đỡ giá cao. Trong 11 tháng đầu năm 2025, nhập khẩu lưu huỳnh của Indonesia tăng vọt hơn 40% so với cùng kỳ, đạt 4,7926 triệu tấn, chủ yếu từ Ả Rập Xê Út, Qatar và UAE.
III. Thách thức hiện tại và triển vọng tương lai
1. Đặc điểm thị trường hiện tại: Giá cao và thế giằng co
Dưới cơ chế định giá độc quyền nhóm, thị trường hiện tại thể hiện thế giằng co với đặc trưng "giá neo vững ở mức cao, nhưng giao dịch giao ngay ảm đạm". Trong Q1/2026, giá giao ngay FOB Trung Đông đạt mức 516–525 USD/tấn. Tuy nhiên, các quốc gia tiêu thụ lớn như Trung Quốc mua hàng thận trọng do áp lực chi phí không thể chịu nổi, tồn kho cảng ở mức cao, thể hiện mô hình "bị động theo đà tăng giá". Điều này cho thấy dù quyền định giá nằm ở Trung Đông, giá cao đã bắt đầu kìm hãm nhu cầu và kích hoạt sự kháng cự của thị trường.
2 Triển vọng ngắn hạn: Cân bằng chặt tiếp diễn, dao động ở mức cao
Nửa đầu năm 2026, thị trường lưu huỳnh dự kiến duy trì cân bằng cung cầu chặt với giá dao động ở mức cao, do nguồn cung từ Nga khó phục hồi trong khi nhu cầu từ Indonesia và các khu vực khác vẫn được hỗ trợ. Công suất mới từ Trung Đông (như các dự án Kuwait và Saudi) sẽ được giải phóng dần từ năm 2026, nhưng đỉnh điểm sản lượng quy mô lớn dự kiến vào năm 2027.
3 Xu hướng dài hạn: Áp lực chuỗi ngành
Trong trung và dài hạn, Trung Đông dự kiến tiếp tục củng cố thị phần cung ứng và quyền định giá thông qua mở rộng công suất liên tục. Điều này sẽ tạo áp lực chi phí chiến lược dài hạn lên ngành phân bón phốt phát và năng lượng mới toàn cầu, buộc các nước tiêu thụ phải tìm kiếm đa dạng hóa chuỗi cung ứng (như phát triển axit luyện kim, sản xuất axit từ phốt phô thạch cao, v.v.). Lưu huỳnh đã trở thành hàng hóa chiến lược quan trọng ảnh hưởng đến nông nghiệp toàn cầu và chuyển đổi năng lượng.
Nội dung liên quan
https://t.smm.cn/FQ301Bl2
https://t.smm.cn/dZMjiG4G
https://t.smm.cn/70mA2hj7
![[Phân tích SMM] Chênh lệch giá cung-cầu khó thu hẹp, giá biến động trong ngắn hạn](https://imgqn.smm.cn/usercenter/LNpBh20251217171732.jpeg)
![[Phân tích SMM] Bất ổn vĩ mô gây áp lực lên hợp đồng tương lai thép không gỉ; Tồn kho thấp và nhu cầu hỗ trợ thị trường giao ngay](https://imgqn.smm.cn/production/admin/votes/imageshyuTG20260522182711.png)
